Швейцарский сценарий

Что случится в Швейцарии, когда один из крупных банков страны окажется на грани банкротства? Вопрос не праздный. По информации того же Wall Street Journal, крупнейший швейцарский банк UBS на середину января занимал 3-е место по размеру потерь, связанных с ипотечным кризисом, – $14,4 млрд, уступая только Merrill Lynch ($22,4 млрд) и Citigroup ($19,9 млрд).

В этой связи приходится констатировать, что при чрезвычайных обстоятельствах правительству Швейцарии не под силу справиться с финансовым пожаром. Оно не в состоянии, например, гарантировать вклады всем клиентам банка UBS или оказать ему значительную финансовую помощь. Посудите сами: активы банка превышают $2 трлн, капитал составлял $16,4 млрд, а все резервы Швейцарии на конец 2007 г. оценивались в $76,1 млрд.

На кого могут рассчитывать местные банки? Честно говоря, я сомневаюсь, что на этот случай в Швейцарии подготовлены программы выхода из кризиса. Дело не столько в новизне проблемы, сколько в отсутствии силы, способной взяться за ее решение. Допускаю, что швейцарские власти найдут пути защитить своих граждан, вклады которых составляют считаные проценты в общем объеме бизнеса крупных банков страны. Кто будет отстаивать интересы иностранных граждан и юридических лиц, чьи вклады хранят швейцарские банки? Сомневаюсь, что правительства иностранных государств, включая российское, бросят спасательный круг в виде многомиллиардных займов чужому бедствующему банку ради спасения вкладов своих состоятельных граждан.

Швейцарцы ищут выход за рубежом. UBS для привлечения дополнительного капитала объявил о выпуске акций на сумму 13 млрд швейцарских франков ($11,1 млрд). Основным покупателем должен стать сингапурский инвестиционный фонд Singapore Investment Corporation. В письме акционерам от 10 января 2008 г. руководство UBS так мотивирует этот шаг: недостаточный объем капитала, связанный с ипотечным кризисом, «может привести к понижению рейтинговыми агентствами наших высоких финансовых рейтингов. Это в свою очередь может иметь двойной эффект. С одной стороны, усилит озабоченность наших клиентов по поводу финансовой силы банка, а с другой – ослабит наши позиции в привлечении дополнительного капитала и увеличит стоимость заимствований». Подобные документы пишутся на дипломатическом языке, реальный масштаб проблемы можно себе представить, прочтя письмо «между строк». Такой текст может появиться для всеобщего обозрения только в очень сложных, если не сказать чрезвычайных, обстоятельствах.

Сама по себе идея пополнения капитала за счет привлечения средств из суверенных инвестиционных фондов не нова. Так поступают, например, американские банки, привлекая средства из богатых ближневосточных стран. Возможно, со временем, когда ряды желающих поредеют, такую возможность банки Швейцарии предоставят и России. Однако вряд ли можно рассматривать такой подход как универсальный метод выхода из кризиса. Одно дело – приобрести акции банка, который, по мнению инвестора, переживает временные трудности, с расчетом хорошо заработать. И совсем другое – оказывать помощь банку-банкроту. Не исключено, что в этом случае может выстроиться очередь инвесторов, желающих продать свои акции и спасти вложенные средства. О вкладчиках банка в такой ситуации, как правило, вспоминают в последнюю очередь.