6.3. Советы консультанта. О возможностях эффективной организации вложений

1. Одним из прогрессивных методов организации вложений для частного инвестора является английский метод (portfolio bond). Это своеобразный гибрид страхового полиса и доверительного управления. Он устроен следующим образом: юридически инвестиции оформляются в виде страхового полиса, внутри которого имеются все традиционные составляющие private banking для организации и управления инвестиционным портфелем. Страхуется жизнь инвестора, а величина страховки, как правило, составляет 101 % от стоимости полиса на момент страхового случая. Таким образом, цена полиса фактически равна стоимость инвестиционного портфеля.

Возможность организации инвестиционного портфеля в виде portfolio bond дает инвестору ряд преимуществ: высокий уровень надежности и конфиденциальности, отсутствие конфликта интересов и другие.

2. Самые крупные и надежные страховые компании, которые предлагают воспользоваться английским методом и которых я рекомендую своим клиентам, как правило, работают в двух юрисдикциях: острова Мэн и Гернси (Великобритания).

На острове Мэн законодательно закреплена 90 %-ная гарантия вложений в portfolio bonds в случае банкротства страховой компании. Причем гарантируется не просто возврат 90 % первоначальных вложений, а 90 % стоимости страхового полиса – инвестиционного портфеля на момент банкротства. Для этих целей создан специальный фонд.

Несколько иначе защищены интересы инвестора на острове Гернси. Там установлено, что в любой момент времени 90 % активов страховой компании должно находиться на счету специальной трастовой компании. Это означает, что в случае банкротства страховщика 90 % портфеля будут выведены из сферы ее ответственности и возвращены инвестору.

3. Использование английского метода позволяет уйти от конфликта интересов, присущего private banking. Страховая компания является независимым администратором, в том числе выполняя приказы инвестора по покупке и продаже инвестиционных активов. У нее нет интереса купить, например, фонд того или иного банка. Решения об инвестициях принимает клиент или его консультант.

4. Любой человек хочет, чтобы информация о его вложениях была конфиденциальна. В соответствии с европейской директивой банки делятся информацией о своих зарубежных вкладчиках с налоговыми органами. Логично ожидать, что такая процедура будет принята и в других странах, в том числе в России. Данная директива не распространяется на страховые полисы, в том числе на portfolio bond.

Кроме того, по законам островов Мэн и Гернси разглашение любой информации об инвесторах возможна только по решению суда.

Эти достоинства английского метода делают его привлекательным для состоятельных международных клиентов.

5. Использование portfolio bond открывает перед инвестором дверь для глобального инвестирования, предоставляет возможность для приобретения практически любых инвестиционных продуктов, которые существуют на международном фондовом рынке. Организовывая вложения таким образом инвестор получает доступ к лучшим инвестиционным продуктам известных финансовых компаний и банков. Это преимущество особенно ценно для российского инвестора, который по сути только начинает выходить на глобальный инвестиционный рынок, делает первые шаги в своих зарубежных вложениях.

6. Организация вложений с помощью английского метода дает инвестору не только возможность надежно организовать свои вложения, но и при необходимости воспользоваться кредитными средствами. Многие страховые компании в условиях своих полисов предусматривают возможность кредитования для целей инвестирования внутри страхового полиса. Как правило, величина кредита варьируется от 20 до 40 % от стоимости портфеля.

Существует и более сложная для российского инвестора возможность кредитования под залог страхового полиса. Этот вид кредитования достаточно распространен среди англичан, поскольку английские банки хорошо знакомы с организацией вложений с помощью страхового полиса.

7. Если инвестор не является резидентом Мэн и Гернси, то прирост капитала в рамках страхового полиса компаний, зарегистрированных на этих островах, не облагается налогом. Если вы не живете на островах Мэн или Гернси более 183 дней в году, то рост вашего капитала налогом не облагается.

8. Portfolio bonds предлагают инвестору простой и эффективный механизм наследования. Как правило, он заключается в том, что владелец полиса представляет страховой компании список бенефициаров – своих наследников. В нем напротив имени каждого человека указывается доля капитала (процент), который владелец полиса в случае своей смерти желает ему передать. При наступлении страхового случая компания обязуется выполнить изъявленную волю владельца полиса и распределить имеющиеся в портфеле деньги.

9. Английский метод позволяет инвестору всегда контролировать свои деньги. Чтобы поменять одного консультанта на другого или взять рычаги управления в свои руки, достаточно взять специальную форму, зачеркнуть в ней фамилию действующего консультанта, написать фамилию нового и отправить ее в страховую компанию. После этого прежний управляющий автоматически лишается доступа к портфелю инвестора.

10. Portfolio bond имеет ряд недостатков, о которых нужно знать, чтобы с позиции здравого смысла подходить к выбору способа организации своих вложений.

Прежде всего этот метод предназначен для крупных сумм. Это очень серьезный инструмент, который предполагает существенную плату. Если у вас есть $5000, $10 000, $20 000, использовать этот метод я бы не рекомендовал. Подобную сумму лучше просто вложить в один или несколько инвестиционных фондов. На мой взгляд, минимальная сумма для использования английского метода должна быть в районе $200 000.

Кроме этого, в случае с portfolio bond инвестор должен изначально планировать, что вкладывает свои деньги не менее чем на пять лет. Ведь, как правило, при закрытии страхового полиса до истечения пятилетнего периода он должен выплатить страховой компании «штрафные санкции». Первоначально они составляют 5–8 %, а потом их размер зависит от того, сколько лет инвестор держал полис. Чем раньше он закрывает полис, тем большую сумму он выплачивает в виде «штрафных санкций», и наоборот, чем ближе инвестор подошел к пятилетнему барьеру, тем меньше санкции.

К недостаткам английского метода следует также отнести и достаточно жесткие требования, предъявляемые к деньгам, вкладываемым в страховой полис. Не все инвесторы с пониманием относятся к тому, что им приходится проходить строгую процедуру проверки «чистоты» происхождения их денег.

11. Среди компаний, оказывающих услуги по английскому методу организации вложений, я бы выделил Royal Scandia, Scottish Life, Generali International, Irish Life, Scottish Provident, Friends Provident, Standard Life и Canada Life. Все эти компании при организации вложений с помощью страхового полиса используют принципы, о которых мы говорили выше. Тем не менее в деятельности каждой из них есть особенности, что привлекает к ним ту или иную категорию инвесторов. Для того чтобы сделать правильный выбор, лучше всего обратиться к независимому финансовому консультанту.

12. В заключение хочу сказать, что portfolio bond подходит не всем. Я бы не рассматривал его как массовый продукт, как то, что «хорошо иметь в любой семье». Потребность в нем возникает при определенном уровне достатка, когда появляется необходимость в надежной, эффективной организации вложений с хорошей системой наследования, доступом к лучшим инвестиционным продуктам, возможностью пользоваться услугами лучших инвестиционных менеджеров и т. д. Только в этом случае стоит использовать английский метод для организации своих вложений.