Выкуп облигаций до срока погашения

Компании всегда стараются получать долговое финансирование под минимальный процент. Рыночные условия кредитования меняются с течением времени. И может случиться так: компания, выпустив облигации под высокий процент, через некоторое время обнаружит, что может выпустить новые облигации под более низкий процент (фактически перезанять деньги под более низкий процент). Предположим, что компания решила воспользоваться ситуацией и рефинансировать долги. В этом случае она должна будет выкупить старые облигации по той рыночной цене, которая сложилась на конец выкупа. Что произойдет с точки зрения учета?

Предположим, в начале первого года компания выпускает облигацию номиналом 1000 руб., сроком обращения 3 года, с купонным доходом 10 % годовых. Пусть на момент выпуска эффективная процентная ставка для компании составляет также 10 %, т. е. рыночная цена облигации равна ее номиналу:

Однако в конце первого года рыночная ситуация меняется. Компания может занять деньги под 5 % годовых, т. е. ее эффективная процентная ставка по облигациям составит 5 %. Эффективная ставка влияет не только на будущие облигации, но и на рыночную цену всех существующих облигаций компании. В нашем примере в конце первого года после выплаты купона облигация компании будет стоить 1093 руб. (вычислите эту цену с использованием приведенной выше формулы PV). Компания выкупает свою облигацию по этой цене:

Таким образом, при выкупе облигации компания получает некий убыток. Этот убыток показывается в отчете о прибылях и убытках отдельной строкой.

Обратите внимание, что если бы эффективная процентная ставка выросла (например, до 15 %), то рыночная цена облигации компании упала (до 919 руб.). В этом случае при выкупе компания получила бы прибыль в размере 81 руб. Прибыль также должна быть раскрыта отдельной строкой.